La crypto est une «  boule d’argent chaude  » avec très peu de valeur intrinsèque, selon un fonds spéculatif

La crypto est une «  boule d’argent chaude  » avec très peu de valeur intrinsèque, selon un fonds spéculatif



New York
CNN

Les plus grands détracteurs de la crypto affirment souvent que les actifs numériques n’ont pratiquement aucune valeur intrinsèque, que la technologie sous-jacente n’a pas réussi à prouver son utilité et que le marché de la monnaie numérique repose sur un peu plus que du battage médiatique.

Et tout cela est vrai, selon un rapport de chercheurs de Starkiller Capital, un fonds spéculatif axé sur la cryptographie. Mais cela ne signifie pas que vous ne pouvez pas en tirer d’argent.

Selon les auteurs de l’article, Leigh Drogen, Corey Hoffstein et Kevin Otte, le trading de crypto est essentiellement une « boule d’argent brûlante » qui rebondit d’un actif numérique à l’autre, motivée par un récit en constante évolution sur l’innovation et la valeur future potentielle. À tout moment, écrivent-ils, il existe quelques récits dominants qui injectent de l’argent dans l’espace crypto, amplifiés par le fait que les acteurs du marché de la crypto sont «très en ligne».

Pour être clair, les monnaies traditionnelles comme le dollar manquent également de valeur intrinsèque, mais elles sont soutenues par la pleine confiance et le crédit des institutions qui les émettent, comme le gouvernement américain. Les crypto-monnaies sont soutenues par un réseau décentralisé d’ordinateurs et sécurisées par la technologie blockchain.

Les événements narratifs pour la crypto – pensez à Elon Musk branchant dogecoin sur Twitter, ou à Mark Zuckerberg changeant le nom de Facebook en Meta – changent constamment.

« C’est une rotation constante d’un pari à l’autre », a déclaré Drogen dans une interview.

L’industrie encore jeune de la cryptographie est dans une phase délicate. Les sceptiques et les opposants ont plus de munitions que jamais pour jeter le doute sur toute la perspective de la crypto, que ce soit en tant que véhicule d’investissement semblable à une action ou une réserve de valeur comme l’or ou une monnaie réelle qui peut acheter des biens et services tangibles.

Les fidèles sont sur la défensive. Ils disent que le tumulte de l’année écoulée – un soi-disant « hiver crypto » – est le genre de destruction créative que toute nouvelle technologie doit endurer pour éliminer les mauvais joueurs. Mais ce ne sont pas n’importe quels mauvais acteurs… l’hiver crypto a été marqué par l’effondrement de géants de l’industrie tels que Celsius, BlockFi et FTX, potentiellement l’un des plus grands scandales d’investissement de tous les temps.

Il peut sembler étrange qu’une entreprise axée sur les actifs numériques publie un rapport sur la façon dont la crypto est essentiellement une bête de battage médiatique sans proposition de valeur fondamentale qui se trouve également être «remplie de délits d’initiés et de manipulations de marché». Mais l’absence de fondamentaux n’est guère un problème pour Starkiller, un magasin quantitatif qui s’appuie sur la modélisation mathématique et les algorithmes, et non sur le jugement humain, pour prendre des décisions d’investissement.

« Nous avons peut-être un point de vue un peu différent de certains des crypto-monnaies les plus… de type religieux », a déclaré Drogen. « Lorsque nous parlons d’utilité et de valeur intrinsèque, il n’y a pas encore grand-chose… Mais nous sommes définitivement de vrais partisans de la trajectoire à long terme de l’utilité réelle. »

En bref, la cryptographie est une technologie émergente et un investissement qui n’est pas pour tout le monde – pas encore, du moins. Pour l’instant, la crypto est un pur jeu d’élan – et pas pour les âmes sensibles.

Pour les non-initiés : Le Momentum trading s’inscrit dans une stratégie d’investissement qui vise à capitaliser sur une tendance. Si une action monte, vous devriez l’acheter car elle a l’élan nécessaire pour continuer à monter, pense-t-on.

Cela a été une stratégie particulièrement populaire pour les commerçants de détail qui ont fait leurs débuts pendant la course haussière au début de l’ère de la pandémie. Voir une action monter, acheter l’action, gagner de l’argent. Voir une action baisser, la vendre à découvert, gagner de l’argent. Investir, c’est facile !

Bien sûr, rien ne monte éternellement, comme beaucoup l’ont appris à leurs dépens lorsque l’intense FOMO alimenté par Reddit qui a fait grimper les stocks de mèmes comme GameStop et AMC s’est évaporé.

Le monde du trading crypto fonctionne à peu près de la même manière.

Dans l’étude de Starkiller, les actifs numériques qui ont obtenu les meilleurs résultats sur une période de 30 jours ont eu tendance à continuer à surperformer au cours de la période de sept jours suivante. C’est l’élan au travail.

Les stratégies de trading qui exploitent ce phénomène ont constamment généré des rendements excédentaires par rapport au bitcoin, que les chercheurs ont utilisé comme référence.

L’effet d’élan devient auto-réalisateur « alors que les acteurs du marché tentent de devancer la masse d’argent ».

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